1、投资者心理

在金融市场中不论投资者是个人还是机构，在进行投资时都试图以理性的方法进行。但作为普通人，因为其专业常识匮乏，在进行投资时不可以进行健全的风险预测，所以投资决策都是非理性的。并且在决策的过程中容易遭到认知过程、情绪、动机等原因的影响。伴随研究的深入，不只普通人在进行投资时容易遭到原因影响，一些投资机构，即便拥有专业的常识和平台，在投资的过程中也不够理性。而致使股价和投资者行为异常是什么原因主要有两个方面：一方面是认知的偏差，其次则是投资者心理情绪的变化。所谓认知偏差是指，一些具备好教育的投资者，拥有有关金融常识，但面对财经信息时却做出错误判断。（1986）Black在论文中指出，认知偏差的产生主如果由于，投资者在进行决策时，一直被永久性的噪音包围，而噪音的存在影响着投资者做出理性的投资；其次遭到记忆、情绪等原因的影响，在投资者对信息进行处置时容易致使认知的偏差。（1999）Kaufman觉得心理情绪化会干扰投资者投资行为，并且这种市场情绪化，容易产生传染，致使更多的投资者遭到影响。第二，因为心态的变化，也会干扰投资者对信息进行正确的处置。因为心态过于乐观，在进行投资的过程中容易过度自信，致使对信息的处置行为比较少，而国内证券投资者总是过于自信，股价一旦上升，就容易产生冲动的购买，并且不会过多的考虑。

2、投资者行为剖析

（一）自信过度

对于国内证券投资者而言，常见存在着过度的乐观情绪。而股民的投资行为总是源于这种膨胀的自信心，对公司将来收益并没进行准确的剖析和预测。尤其是在股价上升时，这种行为表现愈加明显。尤其是在2014年11月以来，中国股市的忽然爆发式的增长，致使投资者的自信心过度膨胀，乐观心理增加，在进行投资时，股民对企业的盈利状况都维持着高度的乐观态度，致使全民炒股现象的发生，更有甚者将自己全部的积蓄投入的证券上，也正是这种行为，致使一些庄家在操控股市时愈加便利，并从中牟取暴利。市场投资变得紊乱，投资者的盲目投资，不只让证券市场变得波动性大，而且不少股民也发现这种股价最后也好似泡沫市场，非常快就进入了急速倒退的状况。

（二）赌博心理

对于一些股民而言，存在着赌博性质，觉得证券投资可以让其一夜暴富。对于证券市场而言，赌博和投机性其实是相互联系的，其实从某种层次剖析赌博，其占据着非常大的投机特质。而股市具备投机性，在股民进行投资行为时，遭到投机性的引诱，引发了紧急的“赌徒式”投资行为，这种股民在进行投资时，总是带有赌博性质，所以在进行证券投资时，就不会全方面的剖析证券市场，而这种投资也致使证券时的投机性更多。从国内证券市场近况而言，国内股民在进行投资时，换手率极高，尤其是散户投资者在进行投资行为时多为短线投资。而这种方法的投资，主如果为了可以迅速致富。另外，国内证券投资者存在着暴富心态，这也是不少证券投资者具备的心态。国内股民进入股市的只须目的就是为了致富，同时因为一些错误的公众信息，产生了错误的影响。所以，在进行投资行为时，并不在乎股市的变化，只重视其投资可以得到多少利益，更不会在乎股价的高低。这种心理也加剧了证券市场投资的投机性增加。

（三）从众心理

国内证券投资者在进行投资时，主要的行为还具备从众心理。一方面是因为投资者自己的投资行为不够坚定，致使常常听取其他人的建议进行投资；其次国内证券投资者自己的常识也不够健全，在进行投资行为常常出现迷茫的状况，并不可以依据市场状况进行准确的剖析。在进行决策时常常跟风或者随大流，没是我们的投资理念，对于自己所投资的股票更不会坚持。所以在进行投资时，投资者常常对别的人进行模仿，因此致使证券市场在某些阶段常常出现股票交易一样的现象。因为投资者之间的模仿行为，致使证券市场的稳定性遭到影响，同时这种投资模式也会干扰金融危机的发生。国内证券研究学者在对市场进行和发现投资者不只存在着羊群效应，在和美国相比较后发现，这种现象紧急高于美国。

依据中登公司统计年报可以发现，2007年国内新增A股账户出现了爆发式的增长，在2007年9月18日突破了1亿的大关，而一个月后牛市见顶。股价的攀升致使从众股民人数急剧增加，而这类股民总是是没投资常识，此时进入市场更多是遭到羊群效应的影响。

（四）政策心理

对于国内股市而言，股民存在着复杂心理。准时国内已经加快了对证券市场的改革，但现在证券的主要监督者还是政府，其投资环境还遭到多方面的限制。所以股民觉得国内证券市场为“政策市”；但其次，当证券市场出现重大波动时，股民又期望政府可与时的提出政策，稳定证券环境。这种复杂的投资心理和行为，都说明国内证券市场在进步的过程中，股民过分依靠政府政策。因此股民的投资行为和政策也有着非常大的关系，政府政策一旦有益于股价上升，致使股民自信心上升，盲目入市的股民增加，证券市场活跃度上升，买卖频率自然增加；而一旦颁布的政策并不有益于股价，证券市场的买卖频率也会过快的减少。

3、投资行为方案剖析

（一）逆向投资

所谓逆向投资是指对于一些表现糟糕的股票进行购买，同时将一些长期增长的股票卖出。这是因为股票市场的反应一般不是过度就是不足。在反应过度时对其进行修正，可以使过去一些投资收益比较差的股民，在以后的表现可以高于市场平均水平，保证投资者可以获得超预期的回报。这一方案的刚开始投资者是戴维德尔曼，因此他也没大家称为逆向投资之父。在金融行为理论中，觉得投资者对投资行为进行决策时，总是只重视上市公司最近的表现，所以对于短期持续增长的行为，容易反应过度；而对一些最近表现差的公司，在进行评估时对其期望值过度，致使为股票的套利提供了机会。所以在推行逆向投资时，需要对上市企业的每个指标进行评估，并严格根据投资方案进行选择，不可以单一的选择股票下跌会持续下跌时就选择购买，而是要保证该股票是因为股民反应过度而致使其价格偏离的实质价格。同时，投资者需要有肯定的恒心，保证持有股票的时间。 （二）惯性投资

逆向投资是基于股民反应过度而提出的投资方案，那样，惯性投资则是针对反应不足。股票价格在持续上涨时，需要历程一段时间，所以即便以非常高的价格进行购买，仍然可以获得肯定的价值。在进行惯性投资时，股民需要对大家的投资行为进行察看和研究。对于已经上市一段时间，但大众投资者仍然维持迟疑的股票，可与时购买，适应股票市场。因为投资者的个性、投资者的种类都有所不同，所以惯性投资的时间也会有所差异。但股民在进行投资时，应该注意并非说股票价格高就需要买入，还要对于一些被投机行为而致使价格虚高的股票，这种股票显然是不适合投资的；而对于一些股票上涨是什么原因由于其股价状况有所改变的股票，因此在进行惯性投资时需要拥有肯定的能力和方法。除此之外，投资者应该注意惯性投资方案是一种短期的投资，所以更合适一些有投资经验的人。

4、总结

因为国内证券市场投资者多为中小投资，所以其投资行为会直接影响整个证券市场的进步。因此对投资者投资行为进行研究，可以更有益于对证券市场进行改变，同时提升投资者在投资行为中的理性化。本文在进行研究讲解时，出来对投资行为进行了仔细的剖析，同时为了改变这种不理性化也提出了相对应的对策，为投资者提供肯定的办法，帮助其在进行投资行为中可以更理性，防止一些非必须的投资损失。